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「加息宝」殷保华学习网分析看好本年量利表现

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发表于 2021-9-7 02:05:55 | 显示全部楼层 |阅读模式
导读:这里我们讲述关于殷保华学习网分析牧原股份(002714)年报点评:产能持续回升 看好本年量利表现中国配资网,精通市场入门必备手册!。依据康佳集团股子有限公司(以次简称“公司”)得到的深圳证券交易所《有关康佳集团股子有限公司2018年非公然刊行公司债券吻合至交所转让条件的无异言函》(上证A股函[2018]579号),公司完竣了康佳集团股子有限公司2019年非公然刊行公司债券(头期)(以次简称“本期债券”)的刊行。本期债券根基刊行规模为15亿元,可超额配售不超出10亿元(含10亿元),刊行价钱为每份100元。

  2019 年归母净利润61.14 亿元,同比+1075.37%,符合预期
  牧原股份公布2019 年业绩:收入同比+51.04%至202.21 亿元;归母净利同比+1075.37%至61.14 亿元,业绩处于预告范围,符合市场及我们预期,【44、如何防止被高价套牢,是学习股票买卖的最重要的一课。】猪价上涨是业绩高增主因,据22 省市生猪平均价,2019 年生猪均价同比+71.8%。
  公司全年出栏同比-6.9%至1025.33 万头(商品猪、仔猪、种猪分别867.91、154.71、2.71 万头),且公司2020 年计划出栏生猪1,750万头至2,000 万头,该指引处于市场预期内。公司拟每10 股派发现金红利5.5 元,以资本公积金向全体股东每10 股转增7 股。
  发展趋势
  看好本年生猪养殖行业盈利水平:我们判断本年生猪供给仍偏紧张,因行业大量采用回交母猪令整体繁育能力下降,且非洲猪瘟疫情提升补栏难度和风险,我们认为供给恢复速度殷保华学习网

或不及市场预期及此前周期,故本年猪价仍有支撑,当前我们预计生猪全年均价处于30~35 元/千克,公司全年头均盈利因此保持较高水平。

  公司产能快速回升,出栏量有望持续高增:因防控能力积累与育种优势,公司自2Q19 起多项指标触底,当前正处于快速回升通道。至2019 年年报,公司生产性生物资产、固定资产、在建工程分别同比+162%、+39%、+134%;且我们估算2019 年底公司能繁母猪接近130 万头,并预计2020 年仍有高增潜力。产能回升为出栏量增加提供强基础,当前我们判断2020/2021 年公司出栏量分别约1850、3000 万头。在长期视角下,基于公司高效生产与较低市占率,公司持续成长的机会同样值得关注。
  成本线为业内下限,且有逐步降低趋势:我们估算2019 年公司生猪养殖完全成本线处于13.0~13.5 元/千克,虽较疫情前成本提【得到的时候要懂得珍惜,不要等到失去的时候才知道珍贵。有钱赚的时候,任何价位卖出都是对的,只不过是赚多赚少的问题。如果有把握,可以继续持股;如果没把握,还是立刻兑现的好,不要等到将利润还给庄家时而后悔。有钱赚的时候为什么不走?即使卖错了也只是少赚而已,为什么非要等到亏损时才想着要斩仓呢?】高,但仍为行业最低水平。而随着公司防控能力提升与养殖效率回升,我们认为本年公司成本线将逐季下跌,且年内有机会回落至非洲猪瘟疫情前的水平。
  盈利预测与估值
  股价对应2020/21 年8/7 倍P/E。考虑公司本年量利齐升,我们上调2020 年归母净利预测10.2%至341.72 亿元,基本维持2021 年预测不变。兼顾业绩上调与成长性溢价,上调目标价28.2%至150.0元,对应2020/21 年10/10 倍P/E,+29%空间。维持跑赢行业评级。
  风险
  猪价及出栏量低于预期;疫情风险;原料价格涨幅超预期。
以上便是关于牧原股份(002714)年报点评:产能持续回升 看好本年量利表现所有内容,希望投资者请关注TOB!。股票配资平台_炒股配资公司_配资炒股(https://www.p2pux.com/)
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