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「配资炒股」老钱庄百宝箱闲聊业绩表现略超预期

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发表于 2021-9-7 02:11:52 | 显示全部楼层 |阅读模式
导读:这里我们讲述关于老钱庄百宝箱闲聊苏泊尔(002032)2019年业绩快报点评:公司龙头优势依旧 业绩表现略超预期山西配资炒股,这份解析手册值得收藏!。长虹美菱股子有限公司(以次简称“公司”、“本公司”、“长【我们也会有恐惧和贪婪,只不过在别人贪婪的时候我们恐惧,在别人恐惧的时候我们贪婪。——巴菲特】虹美菱”)于2019年2月25日收到公司占优股东四川长虹电器股子有限公司(以次简称“四川长虹”或“信息披露义务人”)的《四川长虹电器股子有限公司及其一致行感人长虹(香港)交易有限公司增持长虹美菱股子有限公司股子暨权益变动的通牒》(以次简称“《通牒》”)。

  事项:
  公司发布2019 年业绩快报,2019 年公司实现营业总收入198.53 亿元,同比增长11.22%,归母净利润19.20 亿元,同比增长14.97%。单季度来看,Q4 公司实现营业总收入49.57 亿元,同比增长11.20%,归母净利润6.72 亿元,同比增长18.75%,业绩表现略超此前预期。
  评论:
  经营表现依旧稳健,市场份额稳步提升。2019 年公司实现营业总收入198.53亿元,同比增长11.22%,Q4 公司实现营业总收入49.57 亿元,同比增长11.20%。根据奥维云网推总数据显示,2019 年我国传统厨房小家电(电饭煲等七类)内销零售额同比增长1.6%,行业整体表现略显平淡。但公司龙头优势依旧,叠加新品开拓获效,整体表现优于行业。2019 年公司经营保持平稳发展,外销市场:受益于与SEB 的订单合作,出口业务保持稳定增长;内销市场:公司坚持创新战略和精品战略,年内推出IH 电饭煲等新品,推动品牌市场占有率稳步提升,助力内销业务收入保持较快增长。
  产品结构优化叠加成本管控,助推毛利率有所提振。2019 年公司实现利润总额22.73 亿元,同比增长14.73%,归母净利润19.20 亿元,同比增长14.97%老钱庄百宝箱

;Q4 实现利润总额6.60 亿元,同比增长9.72%,归母净利润6.72 亿元,同比增长18.75%。2019 年公司毛利率同比+0.29pct,主要得益于产品结构持续优化及产品生产成本持续下降。费用率方面,公司全年管理费用率同比-0.19pct,主要系股权激励费用较同期明显减少;而销售费用率同比+0.39pct,主要系为应对市场竞争公司加强电商费用、赠品费等营销资源投入。2019 公司归母净利率9.67%(同比+0.32pct),Q4 归母净利率13.55%(同比+0.86pct),表现略超此前预期,主要系:1)公司下属子公司获得政府补助收入较同期有较大增长,推动2019 年公司其他收益同比增长49.73%,2018 年仅1.11 亿元;2)根据公司调研,子公司浙江绍兴苏泊尔生活电器有【46、确定长期的投资目标和原则,为股票交易的首要问题。】限公司已通过高新技术企业重新认定,所得税率减按优惠税率计缴。

  多品类+多品牌布局,协同效应有望释放。公司作为国内炊具行业龙头,业务逐步拓展至厨卫电器(烟机、灶具、消毒柜、净水器等)、厨房工具和环境家居电器(空气净化器、吸尘器、挂烫机等)等,且均取得较好的发展,未来有望充分发挥品类的协同效应,提升品类配套率。此外,公司品牌矩阵初步形成,除SUPOR 外公司运营SEB 集团旗下的WMF、LAGOSTINA 和KRUPS 等高端品牌,实现不同消费群体的覆盖。公司坚持创新战略和精品战略,不断推进渠道布局的完善,线下注重低线市场下沉,线上加码电商专业化运营。随着品类协同性的增强及品牌布局的完善,公司长期稳健发展可期。
  投资建议:苏泊尔深耕炊具二十载,多品类+多品牌布局的协同效应有望逐步显现,且公司坚持创新与精品战略,日益完善渠道布局,未来长期稳健发展可期。考虑到疫情对公司短期带来的影响,我们略微调整公司19/20/21 年EPS预测分别至2.34/2.58/2.97 元(原值:2.30/2.71/3.12 元),对应PE 分别为32/29/25倍。参考公司历史估值水平,我们上调目标价至83 元(原:80 元),对应20年32 倍PE,公司作为国内小家电龙头,经营表现稳健,业绩确定性较强,维持“强推”评级。
  风险提示:行业竞争加剧;原材料价格大幅波动。
以上便是关于苏泊尔(002032)2019年业绩快报点评:公司龙头优势依旧 业绩表现略超预期所有内容,希望投资者请关注TOB!。股票配资平台_炒股配资公司_配资炒股(https://www.p2pux.com/)
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