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国富潜力基金浅析前景值得期待

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发表于 2021-9-8 02:44:23 | 显示全部楼层 |阅读模式
导读:这里我们讲述关于国富潜力基金浅析长安汽车(000625):林肯开始国产化 前景值得期待天津股票期货配资,操作流程是怎样的。对外入股概述(一)对外入股的基本情形为加速培育公司新的业务丰富点,加速公司【只有当潮水退去的时候才会发现谁是裸体的。——巴菲特】转型升级,公司决策层经由审慎调研和议论,以为燃料干电池膜电极和石墨双极板作为燃料干电池中心零元件,具有较高的技能壁垒和附加值,是公司转型升级的良好载体。为此,公司拟在丹麦设置SPV公司(全资子公司),收买由FCCTApS。

  林肯开启国产化进程,销量有望提升
  林肯2015 年开始进入中国,15-17 年经历了销量快速增长,销量达到了5 万台以上。但18-19 年,由于整体车市下滑和中美贸易摩擦等因素,林肯在中国的销量增速放缓。20 年林肯开始国产化,冒险家是林肯国产化的第一款新车,后续还将推出飞行家、航海家等。凯迪拉克2013 年开始国产化,2019 年销量超过20 万台,是国产化初期的10 倍。我们认为林肯国产化之后,国富潜力基金

成本有望降低,中美贸易摩擦的影响减弱,加大品牌宣传,林肯的销量也有望提升。预计19-21 年EPS 为-0.55、0.71、1.21 元,维持“买入”评级。
  16-17 年销量快速增长,18-19 年销量增速放缓根据林肯中国数据,2015 年林肯在华销量11630 辆。2016-2017 年是进口林肯销量快速增长期,2016 年销量达到了32,558 台,同比【69、买前要看行业、地区板块排行表,整体板块走势不好,不买!板块好,而它尚未发动,才买。】+180%;2017年销量54,124 台,同比+66%。2018-2019 年,林肯在中国的销量增速开始放缓,2018 年销量55,315 台,同比+2.2%,2019 年销量46,629 台,同比-15.7%。我们认为林肯增速开始放缓的主要因素是:1、中美贸易摩擦,美系进口车被加征了关税;2、国内汽车市场景气度下滑;3、国产化预期影响了进口车的销量。展望2020 年,我们认为随着三款长安林肯国产化的落地,林肯在中国的销量有望站上一个新的台阶。
  新车型逐步国产,需求潜力大,成本下降空间大根据公司规划,林肯每年或国产化1~2 款新车,2019 年12 月,已经推出了新车冒险家,2020 年还有望推出飞行家和航海家,2021 年也会有新车推出。由于飞行家和锐际同平台,航海家与探险者同平台,使用长安福特现有产能,可节约成本。零部件也有较大国产替代空间。中美贸易摩擦对林肯带来的关税影响也将减弱。我们预计林肯国产化之后有望降低售价,提高产品性价比。凯迪拉克2013 年国产化后,销量从2 万台提升至超过20 万台,国产化成果显著。我们认为长安林肯有望复制凯迪拉克的成功道路,进一步提升销量。
  林肯国产驱动长安福特和长安汽车盈利增长
  我们预计国产化冒险家月销量有望达到2500 台,飞行家月均销量有望达到1300 台,航海家稳态月均销量有望达到2500 台。由于林肯是豪华车,整体售价高于同平台的国产车型,盈利性较好,有望驱动长安福特的盈利恢复。暂不考虑出售PSA 和新能源子公司增资获得的非经常性收益30 亿元,我们预计19-21 年归母净利润为-26.6、34、58 亿元,对应 EPS-0.55、0.71、1.21 元。可比公司2020 年平均估值21 倍PE,考虑到公司业绩波动性大,给予公司2020 年17~18 倍PE 估值,维持 20 年目标价12.07~12.78 元,维持“买入”评级。
  风险提示:国内乘用车销量不达预期,新车型销量不达预期。
以上便是关于长安汽车(000625):林肯开始国产化 前景值得期待所有内容,希望投资者请关注TOB!。股票配资平台_炒股配资公司_配资炒股(https://www.p2pux.com/)
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