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000100股吧解析经营触底向上

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发表于 2021-9-10 00:53:46 | 显示全部楼层 |阅读模式
导读:这里我们讲述关于000100股吧解析豪能股份(603809)投资价值分析报告:客户不断突破 经营触底向上期货配资查询,看懂才炒股。。在股价突破的位置是最好的买入时机,这时候买入风险是最小并且盈利机会最大,当潜龙出海K线形态一旦确认,后市将会有较高的涨幅,可以耐心持股待涨。

  公司是国内乘用车同步器行业领先供应商,业务优势明显,经营触底向上;客户拓展顺利,麦格纳、大众变速器带动新一轮增长。我们预测公司2019/20/21 年EPS 为0.61/0.78/0.94元,现价对应PE 为19/15/12 倍,给予公司2020 年20 倍PE 的估值,对应目标价15.6元,首次覆盖给予“买入”评级。
  公司是国内同步器领先供应商。公司在国内同步器行业市占率超30%,主要产品为包括同步器齿环及其相关零配件(齿套、齿毂、结合齿等)。2012 年至2018 年,公司营收增长138%,6 年CAGR 为16%;归母净利润增长68%,6 年CAGR 为21%,公司业绩增长稳健。公司同步器及其配套产品占营收比例较高,其中同步器尺环占比50.32%、齿毂及齿套占比26.97%,结合齿占比15.68%;海外收入占比为5%。公司实际控制人为向朝东、徐应超、向星星、杜庭强和向朝明,共持股41.48%,五人为近亲属,为一致行动人,股权结构稳定。
  同步器行业规模稳定,格局较为集中。同步器是汽车变速器的重要部件,变速器都是汽车动力总成的核心部件,根据我们测算,2025 年全球同步器及其相关产品行业空间为98 亿元,国内行业空间为为28 亿元,行业规模相对稳定。汽车同步器性能和装配要求较高,因此行业技术门槛高,市场集中度也较高,国内领先的企业有豪能股份、武汉协和、代傲和常州光洋等。此外,同步器及其组件制造属于重资产行业,海外龙头由于成本的原因正逐渐减少新资本开支投入,且国内公司产品水平已接近国际一线厂商,我们认为国内同步器龙头未来有望逐步替代外资供应商。
  客户拓展顺利,麦格纳、大众变速器拉动新一轮增长。2019 年5 月,公司全资子公司泸州长江【股民是否具备经商的经验,与投资股票能否获利并没有必然的联系。】与与麦格纳动力总成系统(MPT)签订了战略合作协议,双方将在“锻造件、同步器系统和驻车系统”领域建立战略合作关系。2018 年至今,在差速器系统总成方面,公司获得大众变速器MQ250/DQ381/DQ50000100股吧

0、格特拉克B6+、吉利EDS 等客户多个项目订单,新项目订单充沛。2012-2018 年,公司海外业务6 年CAGR 达51.3%,未来有望通过配套麦格纳和大众变速器带来的示范效应,进入更多国际一流整车制造厂商的供【49、新手最容易在股价迅速上升和出现高成交量时买进,然而此时相反的变动正要开始。】应链体系,国产替代可期。
  同步器主营业务优势明显,经营周期触底向上。2019 年上半年,公司实现营业收入6.46 亿元,同比下降4.9%;实现归母净利润0.86 亿元,同比下降27.6%,主要系受下游低景气影响。公司同步器业务优势明显,已具备同步器总成全产品线的研发、制造能力,2018 年公司同步器及相关零部件营收占比93%。公司处于资本开支周期尾声,累计营收增长与累计资本开支的比值呈现下降趋势。2019 年第三季度,累计营收增长与累计资本开支之比显著下降,到达历史最低点22%,说明公司资本开支大幅增长,但营收还未迎来高峰。未来随着公司订单不断落地,公司有望迎来营收与资本开支的“剪刀差”,重新打开向上的成长空间。
  风险因素:全球汽车行业景气度不及预期,海外业务不及预期,公司新客户拓展不及预期。
  投资建议:公司是国内同步器行业领先供应商,市占率超30%;外资客户拓展顺利,与麦格纳签订全球战略合作协议,进入大众变速器供应链开始配套;公司资本开支投入期接近尾声,随着新项目陆续量产,有望重新打开向上成长空间。我们预测公司2019/20/21 年EPS 为0.61/0.78/0.94 元,现价对应PE 为19/15/12 倍,给予公司2020 年20 倍PE 的估值,对应目标价15.6 元,首次覆盖给予“买入”评级
以上便是关于豪能股份(603809)投资价值分析报告:客户不断突破 经营触底向上所有内容,希望投资者请关注TOB!。股票配资平台_炒股配资公司_配资炒股(https://www.p2pux.com/)
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